西安市东北方向，距离市中心约50公里的地方，是有着中国航空城之称的西安市阎良区。这里航空工业高度发达，有着飞机设计、制造、鉴定、试飞、教学、研究等完善的产业体系，有西飞、一飞院、试飞院、强度所等我国航空工业体系的佼佼者，有众多的军民融合项目和大量的民营企业。即将登陆A股市场的三角防务就是在这片沃土上诞生、起飞。

三角防务主要为我国军用和民用航空飞行器提供包括关键的结构件和发动机盘件在内的各类大型模锻件和自由锻件。公司目前的主要产品为航空领域的锻件产品。“这些产品主要用于飞机的骨架，是飞机制造领域基础性的、关键性的产品，以前基本上是国外垄断，而且也没有民营企业进入。”三角防务董事长严建亚说。

作为民营企业的三角防务，不但进入了这个领域，而且站稳了脚跟，成为这一领域的佼佼者。

民营引进国资混合所有制的活力

三角防务的发展并不是一帆风顺。在最困难的时期，严建亚一个月内住了六次医院。“当时压力很大，心里着急。”严建亚说。

三角防务刚成立时，是严建亚一个人的公司，但出于对公司未来发展的考虑，严建亚放弃了个人的得失，根据公司的发展需要，不断引入新的合作伙伴。最早进入的三家机构——西安阎良国家航空高技术产业基地发展中心（2010年3月名称变更为西安国家航空产业基地投资发展有限公司）、陕西省产业投资有限公司、西安三森投资有限公司2007年便投资三角防务，至今已经12年了。

而三角防务也成为IPO企业中为数不多的没有控股控东，也没有实控人的企业。截至招股说明书签署日，持有及控制公司5%以上股权的股东分别为：西航投资、温氏投资、西投控股、鹏辉投资、三森投资及严建亚。无单一股东及其关联方或一致行动人控制公司30%以上的表决权股份，无单一股东可以基于其所持表决权股份对公司决策形成实质性控制。

“公司充分体现了混合所有制的活力。”严建亚说，公司有国企资金，有专业的投资资金，“我们用市场化的手段去发展，可以说，我们也是混合所有制的一个典型。而且，一般都是国有资本引进民营资本，我们相反。”

在严建亚的治理理念推动下，同时得益于我国对航空运输和通用航空服务需求的快速增长，三角防务业绩实现突飞猛进。

2015年，三角防务营收仅2.14亿元，全年亏损逾千万，至2016年全年净利6044.51万元，大幅扭亏为盈。

随后，公司业绩一路攀升。2017年、2018年分别录得营业收入3.75亿元、4.66亿元，净利润1.17亿元、1.50亿元。

目前三角防务已进入航空、航天等领域的各大主机厂供应商名录，并成为国内五大军工集团认证的结构件供应商。

严建亚说，公司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，“同时，公司参与研究所预研、在研新型号项目，拥有一系列技术产品储备，预计未来将为公司带来持续订单。”

技术水平位于全球第一梯队

进入三角防务的生产车间，记者一眼就看到了高达20米的400MN模锻液压机。该液压机技术支持来源于清华大学，是目前我国独立研制和开发、拥有核心技术的大型模锻液压机，是我国拥有的压力吨位在万吨以上的少数几台之一，同时也是目前世界上最大的单缸精密模锻液压机。这也是奠定三角防务行业地位的核心设备。

该模锻设备主要用于铝合金、钛合金、高温合金、粉末合金、高强度合金钢等难变形材料大型构件的整体模锻成型，解决了新机型超大尺寸、高强度、高精度、高工艺锻件的国内制造难题，设备总体性能达到世界先进水平。

严建亚说，10年前，在该领域，我国处于第二梯队，“这是制约我国发动力先进性的一个瓶颈，尤其是热处理技术，国外长期封锁。目前我们的水平已经达到世界一流水平，我们的技术水平、控制水平、精度水平均位于全球第一梯队，大大地提升了发动机的设计能力。”

值得一提的是，三角防务是全球首家可以生产整体钛合金框的企业。严建亚说：“在过去的生产工艺中，钛合金框由7-8个结构焊接而成，在高强度使用下容易发生断裂。而整体钛合金框的使用不仅能使战斗机的空中格斗能力大幅提高，还能有效地给飞机减重，增加武器的挂载量，延长了战斗机的作战半径。”

“公司目前在锻造领域的技术可以使其在未来20-30年保持领先。”严建亚表示，近年来，军工装备发展势头不断上升，公司积极参与新型号的预研、生产。目前公司已经参与多个重点型号研发，并成为某两个重点型号的主要供应商。公司领先于同行业率先介入国家新型大型运输机、舰载机、歼击机、高教机、重型直升机、航空发动机、燃气轮机等新型号的研制。

“参与军方项目预研、在研阶段设计，就赢得了先发优势。”严建亚表示。据了解，三角防务的全部产品均为定制化产品，每项产品从锻件设计、工艺方案制定均是公司自主研发。研发设计环节在公司生产中具有重要地位。

年报显示，2018年公司设计准确率达100%，产品试制成功率达100%。全年完成新产品研发123项。在研发方面，公司近年来积极参与科研立项、专利申报，与科研院所加大立项合作。2018年申报发明专利7项、新型实用技术1项。

着眼下一个30年抢占未来市场

得益于国内航空航天的发展，以及歼20、运20的逐步列装，自2017年开始，三角防务订单激增。2018年，主机厂生产进度加快，公司订单量增加，营业收入出现较大幅度提升。

根据工业与信息化部数据，在未来10年，我国将需要干线飞机和支线飞机1940架，价值1.8万亿元；同时，随着我国空域管理改革和低空空域开放的推进，国内通用飞机、直升机和无人机市场巨大。

尽管公司目前的技术水平可以在未来20-30年保持领先，但“公司目前已经在着眼下一个20-30年的布局。”严建亚说。

招股书显示，三角防务拟发行不超过4955万股，募资2.6亿元投入400MN模锻液压机生产线技改及深加工建设、发动机盘环件先进制造生产线建设、军民融合理化检测中心公共服务平台三个项目。“募投项目成功实施，可以贯穿整个锻造产业链布局。”严建亚说，“未来公司要逐步完成机械加工能力建设、产品热处理能力建设、其他辅助制坯生产设备、柔性先进模具生产线、增加理化检测等。将公司建成集研发、生产、理化检测、机械加工为一体的大型锻造基地。”

三角防务的发展也带动了产业的崛起。上游的西部超导、西部材料等主要为公司提供材料，阎良航空产业基地有20多家企业提供机械加工等下游配套服务，一个完整的产业链已经形成。

“除了加强技改能力，我们计划还要做一部分产业并购，争取成为国内最大的民营军工企业之一。”严建亚说。