9月20日，据香港证券交易所披露易显示，西安经发物业股份有限公司（简称“经发物业”）递交上市申请。

总合约建面近1500万㎡

经发控股是第二大客户

招股书显示，“经发物业是一家扎根于陕西省且业务布局中国西北部的领先综合城市服务及物业管理服务提供商”——截至招股书最后实际可行日期，业务覆盖西安、铜川、韩城及石河子。

经发物业业务主要有三类：向政府机构和公共机关提供的城市服务；为开发商、业主及住户提供的住宅物业管理服务；为写字楼及产业园等商业物业提供的商业物业管理服务。

截至今年6月30日，经发物业已订约向中国138个项目提供公共物业管理服务、基本住宅物业管理服务及基本商业物业管理服务，总合约建筑面积约1490万㎡，其中在管建筑面积1340万㎡。往续记录期间，经发物业为陕西多个不同级别的政府机构及公共机关提供公共物业管理服务。2020-2022年及今年上半年，经发物业提供清洁和保养服务的城市道路、立交桥及地下通道面积分别为1080万㎡、1070万㎡、1110万㎡及1130万㎡。

往续记录期间，经发物业的母集团经发控股是其第二大客户。据经发控股确认，截至今年6月30日，经发物业管理经发控股开发的所有物业。

依靠持续增长的物业服务输出，经发物业业绩过去几年增长稳定，2020-2022年收益分别为4.77亿元、5.94亿元和7.07亿元；净利润分别为2660万元、3120万元和3740万元。

招股书披露，2020年至今，经发物业收益占比最大的业务是“城市服务”，但若比较各项业务毛利率，“商业物业管理服务”的毛利率最高。

物业公司纷纷谋上市

不少锁定香港市场

经发物业2000年成立，2020年改制为股份有限公司。

截至招股书，经发控股直接持有经发物业10%股份。同时，西安经发集团有限责任公司（简称“经发集团”）持有经发物业90%股份。

穿透股权来看，经发控股持有经发集团88.5%的股份，陕西金资持有经发集团7.1%的股份，建信金融资产投资有限公司持有经发集团4.4%的股份。

经发物业下属则包括经发保安服务、经发智慧、西安加泰、西安经建、经发人力资源、经发城市服务、经发环境等多家全资及参股子公司。

经发物业谋求赴港上市背后，近两年物业公司上市热情逐渐高涨，房企分拆物业IPO案例亦有不少，且有不少都把目标锁定到香港市场。

在万联证券西安营业部投顾屈放看来，物业公司的价值在现金流稳定且毛利率较高。目前多数房企都有自身的物业公司，伴随着物业公司的壮大，上市也成为必然。同时，物业公司上市也间接拓宽了地产行业的融资渠道。

至于赴港上市，屈放认为，优势主要集中在这几方面：一是香港上市周期短，手续简便，许多公司在一年内就可完成IPO。二是之前在港上市的物业公司市场给予较高市盈率，且在港上市再融资时间期限较短，半年后就可再次实行再融资计划。三是之前A股市场对于房地产及其衍生行业融资要求较严，也促使很多物业公司更倾向于在香港或海外上市。

陕西物业第一股悬念待解

据克而瑞物管统计，截至今年6月30日，全国物业管理行业上市企业总数达63家，过半集中在北上广。尤其是广东，上市物业企业超过20家，占比超过三分之一。

相对而言，西部地区已上市的物业企业相对偏少，四川、重庆各有3家，陕西暂无。

相关报道显示，2021年12月，当时在新三板挂牌的雅荷科技总经理湛峰曾表示，雅荷易生活计划次年登陆北交所上市。不过，今年3月，雅荷科技在新三板终止挂牌，原因为“公司长期战略发展规划及经营发展的需要，为了进一步降低运营成本，提高决策效率”。

另一方面，陕西上市后备力量中，物业项目正在增多。

今年公布的2023年陕西省上市后备企业名单里，多家物业公司位列其中，例如：A档的经发物业、B档的荣鑫物业、B档的沣东商服、C档的荣鑫智生活等。

这其中，在新三板挂牌的荣鑫物业，去年5月进入了创新层，8月宣布将与陕煤成立合资公司，并在随后将公司名称由“西安荣鑫物业管理股份有限公司”变更为“西安荣鑫智生活服务股份有限公司”，证券简称由“荣鑫物业”变为“荣鑫股份”。

从股权关系看，荣鑫股份为荣华集团旗下物业板块，第一大股东、实控人为崔荣华。

沣东商服前身则是陕西西咸沣东物业集团股份有限公司，2019年3月成立。今年2月，在深化国企改革、整合优化国企资源背景下，沣东商服集团正式成立。

企查查显示，沣东商服的大股东是西安沣东发展集团有限公司，其他股东还包括：西安昆明池开发有限公司、陕西西咸中央商务区建设发展有限公司、西安沣东城建开发有限公司、西安沣东地产有限公司等。

就是说，陕西筹划上市的物业公司里，既有国资背景，亦包含民营企业。谁能把握机会，成为“陕西物业第一股”，或许悬念很快就能揭晓。 华商报记者 李程