四季度煤价或有反弹

    王旭峰认为，在煤炭行业脱困接连推出新政和多重利好因素的影响下，煤炭价格在第四季度肯定会有反弹，但幅度应该比较有限。

    申银万国方面则认为，节后大秦线检修在即，再加上前期限产以及控制进口等政策，有望在10月份开始显现效果，有助于产业链较快去库存；10月份以后水电有望进入枯水期，北方气温下降，煤炭下游产业冬储进入补库存周期有望拉动煤炭需求回升，煤价有望迎来反弹周期。

    另有分析认为，发改委、煤炭工业协会等政府部门发布了限产规定，神华、中煤已先行限产提价，其它省属企业同煤、阳煤等企业随后跟随，8月份-9月份的产量和库存开始出现改善迹象,行业将出现主动去库存。此外，大秦线也将于10月份检修，随着旺季的来临，多种因素叠加将最终导致四季度煤价企稳反弹，若需求不出现断崖式下滑，煤价反弹可能超预期。

    此外，进口煤价格优势已不明显，进口冲击减弱也有利于国内煤价企稳。2014年以来环渤海动力煤价格指数下跌23.61%至482元/吨，国内煤价下滑幅度大于国际煤价，进口煤的价格优势已不在导致煤炭进口量同比下滑。1月份-7月份，全国煤炭进口1.41亿吨,同比减少6.62%。从发改委约谈华能等9大电企要求减少进口煤4000万吨，以及印尼、澳大利亚等国执行限制煤炭出口政策看，四季度煤炭进口量将继续下滑，预计2014年全年煤炭进口量2.9亿吨-3亿吨，同比下滑10%。

    煤炭专家李朝刚分析，进入8月份以来，我国煤炭行业部分运行指标有所改善，煤炭市场出现积极迹象。截至8月底，全社会煤炭库存虽然持续33个月在3亿吨以上，但主要港口存煤同比下降了8.3%。动力煤价格在8月份下降10元/吨后，9月份出现止跌微升，其中，9月10日，秦皇岛5500大卡动力煤平仓价比8月末微涨5元/吨；陕西、山西、内蒙古等煤炭主产区煤炭价格自9月份以来也小幅上涨了5元/吨左右。

        

      有分析人士表示，在需求回升、供给收窄、铁路检修、煤炭进口减少和年度煤电长协合同即将签订等利好因素的共同作用下，煤企有意识的理性上调煤炭价格，电企增加拉煤数量以提高议价砝码，双方均在为明年签订长协合同打好基础；而煤炭工业协会也多次召开会议，要求煤炭企业限产保价，并主动上调煤价；有传言称神华在10月份将煤炭价格上调15元/吨-20元/吨，将促使整个煤炭行业大幅上调煤价。因此，年底之前的几个月里，沿海动力煤价格将继续向上反弹。

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